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频道：新闻资讯日期：2025-04-04 15:35:16 浏览：148

　　山东国资改革全面提速竞争性行业整合空间大

　　近期山东各市国资委麋集召开年中工作集会会议，对下半年改革重点举行摆设。机构以为，在国企改革顶层计划方案即将出台的配景下，地方国资改革也将进入加快期，山东作为国资体量天下排名第五的大省，从试点组开国有资源投资运营公司、30%省管国资划入社保基金等动作来看，该省国资改革力度有望超预期。

　　据上证报资讯7月24日综合媒体的消息，如今国家正在加快订定国企改革顶层计划方案，已经进入正式出台倒计时。方案包罗了肴杂全部制改革、员工持股、国资委职责、央企分别等内容，以市朝为主导的国企改革下半年将进入全面加快期。

　　山东作为国资体量大省，改革进程也备受关注。据相识，克日山东国资麋集召开年中工作集会会议，摆设下半年改革重点。此中，潍坊市国资委召开市管企业负责人集会会议，要求策划推进潍坊港团体组建、加快创建当代企业制度等8项工作；济南市国资委则明白市属国有企业发展思绪，要求加快深化改革步调，美满中国重汽团体等企业技能中心功能，连续推进全面创新。菏泽市国资委召开经济运行分析会，要求加快发展肴杂全部制，提拔国有资产保值增值。别的，兖矿等省属重点团体，也订定了下半年发展思绪。

　　数据表现，克制客岁底，山东国有资产总额达2.58万亿元，按照山东国企改革实行意见，要求创建以管资源为主的国有资产羁系模式，加快肴杂全部制发展，美满当代企业制度，并划转国有资源充实社保基金。从山东省资产种别来看，化工、医药、房地产等行业较为会合，多数属于竞争性行业，资产整合空间较大。

　　公司方面，新华制药大股东为山东华鲁团体，主营解热镇痛类药物生产，并积极布局医药电商，网上新华大药店运营顺遂；鲁西化工实际控制人为山东聊城国资委，由于新项目渐渐投产，上半年净利同比增长40%至60%。

　　鲁西化工

　　鲁西化工:硝基肥和丁辛醇动员业绩增长新质料业务提拔估值

　　鲁西化工 000830

　　研究机构：国联证券分析师：皮斌撰写日期：2015-02-06

　　公司业务概况。公司产物重要包罗化肥、化工品和新质料 ;此中化肥包罗 180万吨尿素、160万吨平凡复合肥和60万吨硝基复合肥;化工品重要有50万吨丁辛醇、10万吨己内酰胺、24万吨甲烷氯化物、30万吨烧碱、10万吨甲酸、10万吨甲酸钠和5万吨有机硅;新质料重要是即将投产的6.5万吨聚碳酸酯。

　　尿素业务有望改善。2014年我国尿素行业非常低迷,尿素代价一度跌至1400元/吨,全行业根本都处于亏损状态,在出口关税税率降落的环境下,2014年我国尿素出口1362万吨,同比增长64.7%,动员 2014年下半年我国尿素代价有所反弹。2015年我国尿素出口关税将继承降落 ,按出口代价 1500元/吨测算,2015年我国尿素出口关税将降落 180元/吨左右,这将会进一步促进我国尿素的出口,改善国内尿素供过于求的局面,尿素代价有望继承迟钝回升,公司尿素业务有望改善,如今公司尿素产能180万吨,尿素均价每上涨100元/吨,公司EPS将增厚0.11元。如今公司180万吨尿素产能中只有50万吨的产能采取航天炉工艺,其他的都采取固定床工艺,本钱较高,将来还存在进一步改善本钱的空间。

　　60万吨硝基复合肥将全面投产,为2015年业绩提供确定性增量。公司2013年7月开始投资建立的60万吨硝基复合肥项目即将全面投产,2014年10月份三塔之一的南塔开始试运行,如今生产统统正常;西塔和东塔也将于近期开始试运行。高塔造粒生产复合肥实际的产量一样平常高于计划产能,因此假如公司三个高塔运行正常,整年的产量将可以到达 80万吨左右,2015年由于东西塔有一段试运行时间,预计总产量在60万吨左右,按16%的毛利率和2400元/吨的售价测算,硝基复合肥有望增厚EPS0.1元。

　　丁辛醇毛利率如今还处于低位,将来将有所提拔。公司如今具有50万吨丁辛醇产能,此中一期25万吨是2013年3月投产的,二期25万吨在2014年10月投产,如今公司两套装置根本满产满销,但产物的代价较低,丁醇的毛利率在5~6%左右,辛醇的毛利率在7~8%,毛利率低一方面是高价质料库存的影响,另一方面由于市场竞争剧烈 ,代价战比力锋利 ,从我们统计的数据看,我国丁辛醇的产能投放已经放缓,再加上上游丙烯2015年产能投放较多,供给将变得富足。如今石油代价已经跌到低位,公司将来高价存货将不再存在,供需布局改善将使得公司丁辛醇毛利率有望提拔。

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　　公司6万吨PC将于2015年3月份投产。公司6万吨PC项目如今正在装备安装收尾阶段,预计将在2015年3月尾投产,聚碳酸酯如今我国可以或许量产的企业只有两家,公司将成为是第三家量产PC的国内企业,如今 PC的售价在2万吨/吨左右,PC的重要质料是双酚A和光气,此中光气是公司自产,双酚A外购,1吨PC需斲丧 0.88吨的双酚A,PC的红利本领必要关注PC-双酚A的价差,我们预计PC业务对公司2015年的业绩贡献大概不大,但有利于提拔公司的估值。

　　公司装备制造将来大概对外服务。公司是化工企业中少有的可以或许本身制造化工装备的企业,自从公司2004年开始建立化工新质料园区,公司就开始发展本身的化工装备制造,因此公司化工新质料财产园的很多装备是公司本身制造的,这使得公司团体的投资源钱比同类公司要校如今公司装备制造公司已经具有丰富的履历 ,将来公司装备制造有大概渐渐走出去,为公司打造新的利润增长点。

　　初次覆盖给予保举评级。预计公司14-16年公司EPS分别为0.27、0.40和0.53元,对应当前的股价5.41元,PE分别为20.2X、13.4X、10.2X,动态PB只有1.3X。思量到将来 2年公司业绩复合增速30%以上,参考公司汗青均匀 PE21X,给予公司20~25倍的PE区间,目标价8~10元。

　　风险提示:硝基复合肥投产进度和毛利率不达预期,丁辛醇毛利率提拔有限。

　　中国重汽

　　中国重汽:季候性因素影响公司1季度业绩

　　中国重汽 000951

　　研究机构：广发证券分析师：张乐撰写日期：2015-04-27

　　变乱 :公司1季度净利润同比降落 29.4%。

　　公司发布15年1季报,15年1季度实现业务收入46.78亿元,同比降落 13%;实现归母净利润0.65亿元,同比降落 29.4%;实现全面摊斌EPS0.16元。对此我们有如下点评:

　　春节因素对公司1季度业绩有较大负面影响。

　　春节前是商用车的销量淡季,正月十五后是商用车的传统旺季,1季度公司中重卡销量同比降落 11.6%,与15年春节在2月尾、对整个1季度销量有负面影响有关。春节因素对公司中重卡销量的影响是短期的,从公司各月销量表现来看,3月公司中重卡贩卖 9048辆,同比增速转正(+15.3%)。

　　产物力提拔应对中重卡行业压力。

　　1季度中重卡销量同比降落 33.1%,除行业景心胸因素外,尚有春节因素、国四排放升级全面实行前部分中重卡厂商提前开票两方面的缘故起因。剔除上述行业内部及春节因素,我们估计1季度中重卡行业景心胸相对客岁小幅负增长。随着中重卡将来重要以更新需求为主,行业销量或保持安稳。

　　公司积极调解产物布局应对行业压力,由自卸车为主向工程用车、公路用车、都会专用车并重变化 ,并导入基于MAN 平台的高端车型(草根调研T系列重卡在牵引车用户中美誉度极高)。15年公司高端车型T 系列有望进入快速爬坡期,公司产物力将显着进步 ,销量和红利本领有望得到提拔。

　　投资发起。

　　公司是国企改革潜伏标的,并将受益于一带一起 ,在产物布局上移、库存周期向上、本钱端改善等多重因素共同作用下,公司即将迎来新周期的出发点。在行业安稳大概小幅负增长条件下,我们预计公司15-17年EPS分别为1.32元、1.76元、2.19元,维持买入评级。

　　风险提示。

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　　宏观经济增速不及预期;公司T 系列爬坡不及预期。

　　山东黄金

　　山东黄金:鼓励高管彰显雄心

　　山东黄金 600547

　　研究机构：海通证券分析师：施毅,刘博,钟奇撰写日期：2015-05-07

　　变乱 :公司2015年5月7日公告,公司订定第一期员工持股筹划 ,本次员工持股筹划设立时筹划份额合计不高出 17189.75万份,资金总额不高出 1.72亿元,合计1185.50万股。认购员工持股筹划的公司董事、监事、高级管理职员及其他员工合计131人。

　　点评:

　　公布员工持股筹划 ,充实变更高管积极性:公司公布第一期员工持股筹划 ,本次员工持股筹划每1筹划份额的认购代价为人民币1元,合计不高出 17189.75万份,资金总额不高出 1.72亿元,合计1185.50万股,股票总数不高出公司本次买卖业务后股本总额的10%。认购员工持股筹划的公司董事、监事、高级管理职员及其他员工合计131人。股权鼓励步伐将进一步变更公司高管的积极性,将公司将来发展与高管个人长处精密地接洽在一起,为公司将来取得更加长远的发展做好铺垫,也彰显公司巩固贵金属龙头企业,打击将来更为广阔远景的雄心。

　　注入团体优质资源,提拔公司将来发展空间:公司拟以发行股份的方式向黄金团体、有色团体、黄金地勘、金茂矿业及王志强购买其所持有的部分黄金矿业权以及从事黄金生产的企业股权。本次买卖业务完成后,山东黄金将得到归来庄公司、蓬莱矿业的控制权以及四宗黄金矿业权。颠末公司开端估算,本次买卖业务标的资产规模将到达约50.54亿元,所涉及的黄金资源储量到达近330 吨。通过本次买卖业务 ,公司将进一步扩大自身黄金生产的规模,总资产规模亦将大幅增长 ,而且公司的红利本领也将得到提拔。

　　红利猜测 :双因素支持公司将来业绩稳中有升。其一,高管庞大变动后再推出员工持股筹划 ,新血液新动力助公司再攀高峰。其二,公司拟注入团体优质资源,黄金储量和产能将进一步提拔 ,黄金业务将继承做大做强。预计公司15-17年EPS分别为0.70元、0.84元和1.01元。参考偕行业中,紫金矿业50.48倍的动态PE,我们给予公司2015年49倍的PE估值,对应将来 6个月目标价为34.30元。维持买入评级。

　　重要风险:金价大幅颠簸风险。公司红利本领连续下滑风险。

　　浪潮信息

　　浪潮信息:业绩符合预期打造人工智能期间基石

　　浪潮信息 000977

　　研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2015-04-29

　　业绩符合预期。2015年第一季度,公司实现收入19.11亿元,同比增长70.79%;净利润6905.1万元,同比增长30.2%,EPS0.14元,符合预期;

　　打造人工智能期间基石,推出环球首款GPU协处理惩罚加快整机柜服务器SmartRack。随着互联网+关注度的连续升温,深度学习和人工智能备受关注。采取 GPU处理惩罚加快的高性能盘算 ,在深度学习范畴的紧张程度正在与日俱增,得到了诸如百度、阿里巴巴、腾讯等天下级互联网公司的器重 ,将GPU处理惩罚加快搞定能盘算装备作为紧张的平台选择。公司推出的环球首款GPU协处理惩罚加快整机柜服务器SmartRack,因其在空间摆设、能耗、运维等本钱的突出上风 ,已经成为互联网企业升级数据中心底子办法、竞逐深度学习技能浪潮的第一选择,如今已经完成高出 50000个节点的交付,并在百度、阿里巴巴、奇虎等互联网企业、环球最大最繁忙订票体系等传统行业的企业级数据中心开始大规模应用,团体市场占据率到达 60%。

　　与交通银行战略相助 ,尽力推广K1主机。2015年4月16日公司与交通银行签订全面战略相助协议,将充实利用自身在云盘算、大数据等范畴的技能上风及实践履历 ,积极参加交通银行信息化顶层计划、团体 IT规划和咨询,并依托K1、云服务器、云海操纵体系等国产自主装备为交行搭建领先的IT底子架构平台。交通银行作为国内最大银国有行之一,此次签订战略协议将为K1主机进入核心金融体系并实现大规模应用打下坚固的基矗

　　山东省国企改革前锋将来将进一步受益。公司在山东省国企中率先实现股权鼓励破冰,同时团体层面也将山东逾越优质资产注入,公司作为团体的手刺型上市企业,将来将充实受益团体倾斜资源扶持其做大做强。

　　投资发起 :公司是国内服务器行业的领军者,是去IOE的最大受益者之一。

　　作为山东国企改革前锋 ,团体资产注入打开了将来进一步动作的想象空间。

　　我们预计15-16年备考EPS0.51元、0.86元,给予买入-A评级,上调目标价至50元。

　　风险提示:K1推广进程不及预期。

　　鲁商置业

　　鲁商置业:业绩稳固兼具安全边际与改革预期

　　鲁商置业 600223

　　研究机构：广发证券分析师：乐加栋,郭镇撰写日期：2015-07-22

　　核心观点:

　　地财产务发展顺畅。

　　根据第三方数据表现 ,公司15年上半年实现贩卖金额36.3亿元,与14年同期相比上升3.57%。但从局部市场的环境来看,贩卖仍旧以山东省内项目为主,重要贩卖贡献仍旧为济南和青岛两个都会。从细分市场排名来看,公司在青岛的贩卖排名在15年上半年明显进步 ,贩卖金额排名第5位,贩卖面积排名第3位。