浪潮体系 计划 _浪潮体系 怎么样（浪潮系统叫什么）

　　文：并购优塾团队（公众号：并购优塾；ID ：moneyCC）

　　OFO，摩拜，开始“砸钱”死磕了。

　　黄色军团和橙色军团两军对垒，拼补贴、拼融资，干的正努力 ，忽然 传来另一雄师 团，永安行申报IPO的消息。一旦IPO乐成 ，永安行将得到 无与伦比的融资上风 。

　　原来螳螂捕蝉，黄雀在后！

　　常州永安，这个你没怎么听说过的名字，着实 是公共自行车业的“隐形巨头”。没想到在单车这个范畴 ，永安2016年净利润已经到达 惊人的1.16亿！

　　入行早，覆盖广，业务多样化，运营履历 丰富，当局 资源多……和他们的策划 数字相比，摩拜、OFO只能算是菜鸟。

　　不外 ，永安行始终专注于有桩当局 投资公共自行车业务，直到2016年下半年，才开始进入无桩用户付费共享单车行列。

　　固然 ，永安行在一二线都会 的名气还不敷 摩拜单车和OFO，但其深耕于公共自行车范畴 ，牛逼的先发上风 、规模上风 、履历 上风 ，是摩拜、OFO都比不上的。

　　本周，摩拜单车、OFO已经开启了补贴大战——没错，如今 你骑自行车，不但 不消 费钱 ，而且还能赢利 了。

　　以上海地区 为例，摩拜单车、OFO以“免费骑行”挑起战斗，摩拜还搞了个骑车拿红包的“砸钱”之举。

　　从永安行的资料中，我们惊人的发现，原来共享单车模式毛利极高，到达 92%（只有游戏行业毛利可与之相比）。如今 ，摩拜、OFO、永安行，共享单车范畴 三大最具竞争气力 的巨头，将燃起本年 最大规模的商战，出色 程度 肯定 会堪比当年滴滴PK快的PK优步。

　　而末了 的末了 ，很大概 会进化出一个最大的王者。

　　列为看客，叨教 ，你以为 谁能末了 称霸？

　　“永安行申报IPO，吓懵摩拜、OFO”

　　文：并购优塾团队， 如需转载，请背景 复兴 “白名单”

　　看点一：绿色出行先行者——常州永安

　　2010年8月创建 的常州永安，是国内首批研发推广共享单车的公司之一，如今 公司已在国内200多个市、县举行 了布局 ，拥有相称 大的规模以及发展潜力。

　　克制 本次IPO申报时，孙继胜老师 直接并通过常州远为间接控制公司的股份合计47.88%，为公司的控制股东和实际 控制人。具体 如下图：

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常州永安股权布局

　　公司重要 产物 为：全套公共自行车体系 ；由全数字化公共自行车体系 管理平台、租车卡、手机APP、站点控制器、锁车器、带电子身份辨认 的公共自行车、带智能锁的共享单车、共享助力自行车等部分 构成 。

　　公司2014-2016年实现净利润分别为 6,831万元、9,339万元和 1.16亿元。

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常州永安近三年财务 数据

　　那么，作为公共自行车行业的“老先辈 ”，此次IPO预备 筹集多少钱？一起来看看：

发行情況

　　本案属于招股阐明 书申报阶段，暂无发行代价 、发行市盈率、市净率、发行后每股净资产、发行结果 等具体 数据。

　　1. 发行前每股净资产：7.50元

　　2. 发行股数：不高出 2,400万股（本次发行前，公司总股本为7,200万股）

　　3. 发行方式：网下发行和网上发行相连合

　　4. 承销方式：余额包销

　　5. 拟上市地：上交所

募投情況

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资金募投用途（单位 ：万元）

　　看点二：永安行、摩拜单车、OFO，有什么区别？

　　一提到共享单车，大多数人第一时间想到的就是摩拜单车、OFO。

　　我们之以是 认识 这两家共享单车，是由于 我们具备了几个特性 ，比方 ：处于一二线都会 、生齿 会合 度高、短时用车需求茂盛 、智能手机的利用 人群等等。

　　这种办理 年轻用户“末了 一公里”需求的模式，称之为：用户付费共享单车模式。

　　这是基于互联网敏捷 发展，而鼓起 的共享经济的新形态。

　　那么，值得留意 的是，永安行所方向 的是公共自行车行业体系 的运营模式。

　　公共自行车体系 ，是当局 为了提倡绿色出行，方便百姓出行，开启了公共自行车模式。终端用的多是公交卡、IC卡、市民卡等等。共享的自行车骑完以后，要放回到指定的地点 （停车桩）。

　　常州永安2010年创建 ，起步时，主打当局 付费的有桩自行车；2016年下半年，试点用户付费的无桩共享单车。

　　永安行进入的时间点有点晚，但这并不妨碍永安行的市场布局 战略 。永安行，险些 是一夜之间将它的蓝黄部队 铺满了全上海的地铁口。

　　他之以是 进军无桩共享单车，也是出于防患于未然的思量 。

　　由于 ，固然 有桩共享单车和无桩共享单车所定位的人群差别 ，覆盖的地区 差别 化（有桩多在三四线都会 ，无桩多在一二线都会 ）；但是，不打扫 将来 市场变革 的大概 。

　　而且，俗话说得好，技多不压身，多个无桩共享单车，多个有益的收入增补 嘛！

　　这话说白了就是，你走你的阳光道，我走我的独木桥。但是，为了防止你们俩竞争到末了 ，把我老大哥 的职位 抢了，我还是 提前预备 ，小范围的试点一下。

　　肯定 程度 上，这无形中也加剧共享单车的竞争态势。

　　以上海为例，上周，摩拜、OFO已经开启了“烧钱”模式——全城免费骑单车。

　　这一幕各人 应该不会陌生 。这种“烧钱补贴”的戏法，020平台、打车软件早已经用过。

　　补贴车费白热化，终极 目标 都是为了争抢用户，作育 用户风俗 ，霸占 市场份额。

　　那边 来的资源 支持？

　　摩拜单车的背后是腾讯，OFO的背后是滴滴，永安行怎么办？

　　永安行作为公共自行车范畴 的老大哥 ，选择直接IPO！

　　至此，各人 应该能明白 ，永安行、摩拜单车、OFO的区别了吧。

　　为了更清楚 的相识 永安行的业务模式，我们接下来分为四个看点，逐一 分析 。

　　这四个看点分别对应四种业务模式：公共自行车体系 （下文简称：体系 ）的贩卖 模式、公共自行车体系 的运营服务模式，用户付费共享单车模式、骑旅业务模式。

　　看点三：体系 贩卖 BT模式

　　这是公司设立初期重要 采取 的业务模式。

　　该模式是指，根据客户需求、地区 特点等条件，公司负责自行车体系 计划 和开辟 ，并采购装备 生产，然后对体系 举行 建立 、安装、调试。终极 ，将一整套体系 出售给客户。

　　项目获取和体系 、建立 阶段流程如下：

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　　这个体系 是公司自主研发的公共自行车体系 ：iBike668 System。可以通过信息化本领 （银联金融IC卡、物联网技能 、智能手机）实现包罗 主动 借还车、电子化调治 、运营监控在内的24小时服务。

　　这种模式仅仅是会合 在体系 的研发和建立 阶段，不涉及后期体系 的运营维护。

　　着实 ，这模式也可以明白 为BT模式（即：Bulid建立 --Transfer移交），常常 实用 于当局 性公共项目融资。

　　以是 ，该种模式下，公司的客户群体为各地当局 、以及当局 相干 企奇迹 单位 。承揽方式分为直接承揽和经销商承揽，直接承揽为主。

　　直接承揽——是公司根据当局 出具的招标文件，直接投标；

　　经销承揽——是鉴于部分 特别 地区 ，公司的贩卖 网络临时 无法遍及 ，但为了快速霸占 市场，公司选择与经销商相助 。由经销商参加 投标，中标后，经销商向公司采购体系 和装备 ，再由经销商负责现场施工。

　　无论直接承揽大概 间接承揽，该种模式下，公司都不必要 负责运营环节，只要将体系 竣工后移交给客户，就可以收到回款，以是 ，这种模式的长处 在于回款时间快、后续风险小、均匀 毛利相对较高。

　　这种业务模式的代表作有：南京、绍兴、青州、温州、义乌 、珠海 、岳阳等。

　　但是，体系 开辟 及贩卖 ，算是纯技能 的活。红利 的空间较小。因而，公司渐渐 镌汰 这块业务的承揽，其营收占总营收的比例降至1/3左右。

　　公司开始探索 新的业务模式——即：体系 运营模式（也称PPP模式）。

　　看点四：自行车范畴 也能玩PPP

　　该模式是在体系 贩卖 模式的底子 上，新增了运营维护和管理的环节。可视为BOT（即：Bulid建立 --Operate运营--Transfer移交）模式，国内也叫PPP模式。

　　新增的运营过程如下：

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　　一样平常 地，运营的时间会连续 五年，锁定期较长，公司的专业管理本领 有了用武之地。而且，假如 做的好，客户满意 度高，以后买卖 就长虹了。

　　随着当局 职能的连续 变化 ，这种模式的长处 就愈加凸显，因而，陈诉 期内，该模式下的条约 数量 和业务模式占比渐渐 提拔 ，占据了总营收的2/3左右。

　　PPP模式的代表作有：潍坊、徐州、昆山、苏州、常熟、淮安、盐城、许昌、 阜阳、赤峰、宜春、衡阳、大庆、黑河等。

　　看点五：用户付费共享单车业务模式（即摩拜、OFO采取 的模式）

　　这种模式与摩拜、OFO一样，重要 在地铁站、公交站、住民 区、贸易 区、校园等处，提供无桩的自行车共享服务，直接向用户收取费用。

　　这种模式下，镌汰 了前两种定制自行车体系 所要求的“有桩”限定 ，用户可以随借随还，还砍掉了前期建桩的投入，推广性很强。

　　这种模式也只实用 于生齿 麋集 、出行需求茂盛 的一二线都会 ，比方 公司已布局 的都会 有：北京、上海、成都、昆明、长沙、南昌、福州、贵阳等。

　　看点六：在景区策划 ，骑旅业务模式

　　骑旅业务模式是指，公司在旅游景区提供骑行，提供特色自行车、山地自行车、亲子车服务等。

　　这种模式以小时计费，收费较高；而且设点在景区，广告效应好。

　　比如 ，上海西旷野 公园、扬州瘦西湖公园、常州西太湖湿地公园、苏州吴江胜地公园 、日照海滨丛林 公园等。

　　到这里，我们的四种模式的业务逻辑已经梳理完。别的 再提一句，撤除 这四种模式外，公司还布局 了增值业务，推出了“百城通服务平台”，实现体系 跨地区 的互通互联。

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　　看点七：好大的共享经济蛋糕！用户付费的共享单车模式毛利高达92%

　　公司在2014年-2016年，分别实现营收3.8亿、6.2亿、7.7亿，营收增长率分别为66.42%、62.81%、24.93%；实现净利润为6831万、9339万、1.1亿，净利润增长率分别为87.49%、36.71%、24.78%。

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　　三年间，公司的营收、净利润都保持着稳步、快速的发展态势，这重要 得益于政策支持、渐渐 增长的用户需求。

　　同时，也得益于在已配备的地区 ，大部分 的当局 客户采取 了分期建立 的方式，先小面积试点，再大面积投放，这部分 地区 的需求渐渐 被纵深发掘 出来。

　　而且 ，渐渐 成熟的公众自行车市场，推动更多的地区 的建立 需求，使得公司的收入可以或许 实现横向扩张。

　　再来看看毛利环境 。

　　四种业务模式中，体系 运营服务模式占比最多，营收毛利也占比最高，出现 团体 增长趋势。

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　　这种以体系 运营模式为主的营收布局 ：

　　1. 从公司的角度来说：前期资金投入压力较小，后期运营服从 较高；

　　2. 从当局 的角度来说：反映了当局 职能的定位变革 充实 进步 了公共服务的供给质量和财务 资金的利用 服从 。

　　而刚刚入局不久的用户付费共享单车业务的贡献率不大。

　　但是，从毛利率的角度来看，公司在2014-2016年的综合毛利率分别为38.69%、31.07%、31.09%。

　　此中 ，用户付费共享单车业务的毛利最高，约为92.27%，排名第一。第二是体系 贩卖 业务，第三是体系 运营服务业务。

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　　很显然，用户付费共享单车区块的毛利率是最诱人的。这块蛋糕，谁不想吃？

　　看点八：烧钱的行业，到底是什么样的？

　　公司所处的行业为公共自行车行业。

从行业的财产 链上看：

　　公司所处的财产 链环节为：体系 计划 、研发、制作 、安装、调试，属于“软件集成--硬件制作 --体系 运营”的功能。

　　因此，上游企业为：自行车厂商和锁车器、控制器等相干 零部件厂商。这些零部件产物 较为标准 化，供应富足 ，因而供应商的议价本领 有限。

　　公司的卑鄙 需求：重要 由当局 相干 部分 主导，系本行业的重要 客户。

从行业的规模和趋势上看：

　　公共自行车行业，是上世纪后期，起首 出如今 荷兰的阿姆斯特丹、丹麦的哥本哈根。基于互联网和无线通讯技能 的发展，越来越多的发达国家的多数 市鼓起 了这股“绿色出行”的浪潮。

　　在国外，这种行业的鼓起 和发展，也是由当局 发起和投资为主，但也可以通过超时收费、广告投放等增值服务得到 收入，举行 补贴。

　　很显然，我国的公共自行车行业的鼓起 ，也是受到国外的影响。

　　克制 2016年底，国内已经有400个市、县配备了公共自行车体系 。常州永安覆盖了天下 210个市、县，已初具规模。

　　这400个市、县的需求每每 带有试点（通常500-2000辆左右为试点）性子 ，规模不是很大，大多当局 客户采取 的是分期建立 方式。这部分 的市场尚未饱和，尚有 纵向发掘 的潜力。

▼

　　除了这400个已开辟 的都会 以外，国内还可以新建公共自行车的区划单位 约2300个，纵然 扣除到部分 市、县不得当 投放公共自行车体系 的环境 ，将来 的潜伏 增长空间也有4-5倍。

　　同时，基于云云 大的市场规模，随之而来的广告、交际 、付出 等增值服务也势必陪伴 着行业的发展而显现 更多的情势 。

　　值得留意 的是，当局 职能的变化 ，使得公司由一开始的体系 贩卖 模式，渐渐 转向PPP贩卖 模式。这也表现 了当局 职能的归位，引导市场主体运营。

　　以是 ，不打扫 当局 鼓励企业直接投资运营，采取 向用户直吸取 费、当局 给予部分 财务 补贴的模式。

　　这不恰好 就是摩拜单车、OFO的用户付费无桩共享单车吗？？

　　看点九：永安行，压倒性的规模上风 ，竞争力爆表！

　　公司所处的公共自行车行业，面对 的竞争对手有：杭州金通（当局 投资）、中路股份（原上海永世 ），以及新兴的摩拜、OFO等（用户付费无桩共享单车）。

　　此中 ：

　　杭州金通，是杭州公交团体 设立的，如今 重要 覆盖了杭州主城区，以及佛山、余杭、嘉兴、海盐、海宁、连云港、太原、呼和浩特、武汉、临沂等市县。

　　中路股份，原上海永世 ，一开始是生产自行车及相干 配件，2010年进入公共自行车行业，业务分布在上海闵行区、启东、绵阳、都江堰等地。

　　摩拜单车，2016年鼓起 ，运营范围重要 在北上广深和成都等都会 。

　　OFO，从大学校园起步，渐渐 扩展到都会 ，克制 2017年3月，涵盖天下 35座左右都会 、 200多所高校，覆盖都会 包罗 北京、深圳、上海、成都等地。

　　相较于上面四个竞争对手，永安行的天下 市、县覆盖率非常具有竞争力。如今 ，已经铺满了天下 210个市、县——北到黑龙江河，南到海南海口，东到浙江舟山，西到新疆阿克苏。

　　克制 2016年底，公司累积建立 了3.2万个站点，用户数量 已达2000万人，线上注册人数达750万人。

▼

　　看点十：中介机构

　　保荐机构：中国国际金融股份有限公司

　　审计机构：致同管帐 师事件 所

　　状师 机构：北京市海问状师 事件 所

　　评估机构：江苏银信资产评估房地产估价有限公司

　　PS：摩拜、OFO，只是公司四大主业务 务之一的，用户付费无桩共享单车业务，市场规模较小，用户群体、贸易 模式也不尽雷同 。

▼

　　可见，永安行所拥有的先发上风 、规模上风 、地区 上风 、以及履历 上风 ，不太会受到摩拜、OFO的打击 。

　　公司在陈诉 书中表明，将来 的业务重心仍旧 在体系 运营服务的业务模式上。对于无桩的用户付费共享单车业务，公司是这么规划的：

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　　看看，有底气就是不一样，摩拜、OFO互掐的不共戴天 ，人家永安行表现 要“公道 审慎 控制”无桩共享单车的投放速率 和规模。

　　假如 永安行IPO乐成 ，那么将会成为A股第一个专门做公共自行车业务的企业，同时，将得到 无与伦比的融资上风 ，那么，摩拜、OFO又会怎样 ？

　　摩拜单车、OFO、永安行，正在上演滴滴和优步、美团和点评、优酷和土豆的了局 。

　　先剧烈 的干一仗，然后就忽然 完婚 了。

　　各位小搭档 ，你们怎么看？欢迎 各人 在留言区讨论，说说你的见解 ，你们更看好哪家？

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